业务员收入猛降三成 券商机构业务还能熬出头吗？

“有朋友介绍我开户购买我们的一些固定收益产品吗？我们从来没有一起拖欠过债务。” 李文（化名）告诉经济观察报记者。 他在华南某大型券商从事机构业务。 与去年同期相比，他的收入下降了约30%。 近来，他一直在积极寻找个人客户“做生意”。

不仅是李文，接受经济观察报记者采访的三位在大型证券公司从事相关业务的人士都感叹市场不好，机构业务难做。 最新“持牌”场外期权于8月1日公布了交易商范围，不少大型券商已被划为二级交易商，沦为“渠道商”。 随着投资者门槛的提高，这项业务的市场范围也必然缩小，过去高佣金的日子已经一去不复返了。

4月份，监管风暴袭击场外个股期权市场。 它曾经是一个杠杆最高可达20倍的工具。 监管干预的重要原因之一是个人变相委托私募股权机构开展场外个股期权。

不仅是场外期权，此前过热的股票质押也因不断爆仓而逐渐降温。 与此同时，券商对股票质押的要求也在不断提高。 赚钱了。

李文告诉记者升鸿网配资升鸿网配资，就连大家都非常热衷的私募股权业务，随着市场的波动也变得更加“谨慎”。 谈判时间拉长，机构业务人员感觉赚不到钱。 面对这样的情况，有的销售人员反应消极，认为熬过熊市也许会好起来； 多做拓展个人客户资源等工作。

场外交易选项板变得更小

8月7日，李文结束了OTC期权培训会，主要围绕“接下来如何发展OTC期权”这一话题进行。 而就在6天前，场外期权一级、二级交易者名单终于尘埃落定。 广发证券、国泰君安证券、华泰证券、中金公司、招商证券、中信证券、中信证券等7家券商纳入一级交易商名单，海通证券、申万宏源、银河证券、国信证券、国信证券等均榜上有名。 二级经销商。 幸运的是，李文的机构在一级经销商名单上。 据他从OTC部门查询到的消息，名单出来后不久，9家二级交易商均已与一级交易商对接。

今年4月开始，场外个股期权被纳入强监管范围，证券公司不得与私募基金公司、期货公司开展相关业务。 而且杠杆可以开得很高如何发展股票配资业务，最高可达20倍，无异于无形的资金配置。 更重要的是，监管已明确规定个人不得参与场外个股期权业务，但个人委托私募机构变相开展场外个股期权的现象仍屡禁不止。 5月11日，《关于进一步加强证券公司场外期权业务自律管理的通知》（以下简称《通知》）下发，明确证券公司一级交易商可以开立专用账户进行套期保值交易。沪深证券交易所个股直接进行套期保值交易；二级交易商只能与一级交易商进行个股套期保值交易，不得自行或者与一级交易商以外的交易对手进行现场个股套期保值交易“这意味着一些客户会寻找二级经销商来进行OTC选择。 二级交易商没有席位资格，只能寻找一级交易商进行套期保值。 一级交易商向二级交易商收取期权费。 二级经销商那些接受客户的，实际上就沦为渠道了。” 李文说道。

据经济观察报记者采访的一级交易商业务人士介绍，名单确定后，完全可以直接找一级交易商进行交易，二级交易商变得可有可无。

2017年以来，场外期权业务十分红火。 当时中金公司、中信证券、广发证券、海通证券、国信证券等券商在该业务上相对活跃。 再加上整个市场的比例已经达到了70%到80%，但现在海通证券和国信证券都“沦为”二级交易商，没有直接交易席位。 对于剩下的3家券商，受访机构业务人士认为，完全垄断是不可能的。 “这么大的量一两家券商都没有，看来有些蓝筹股成交量很大，券商不敢做这么大的量来分散风险。” 他们说。

商业“发牌”告别野蛮生长，机构人士感叹不容易办到。 “以前有些券商的佣金很高，有10%的佣金，也就是说个人3000万的期权费就可以赚300万。场外期权最火的时候，佣金比例就更离谱了。” ……虽然是吹牛，但如果在这个行业最火的时候涉足的话，应该能赚很多钱。 李文告诉记者。

对于这些机构业务人员来说，对交易商的限制仍然是小事，更“可怕”的是投资者的准入门槛大幅提高。 根据《通知》，场外期权业务的交易对手必须是专业机构投资者，并满足三个条件：一是法人参与，最近期末净资产不低于5000万元。近年来金融资产不低至少2000万元，并具有3年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经验； 二是资产管理机构代表产品参与，最近一年年末管理的金融资产规模不低于5亿元，并具有2年以上金融产品管理经验； 三是产品参与，应当是合规设立的非结构化产品，规模不低于5000万元。

三位大型券商业务人士告诉经济观察报，券商以资管名义推出的场外期权资管产品，投资范围内可以有场外期权，但这种产品需要渗透到底层投资者，只能是针对机构。 投资者而非个人投资者。 “门槛提高之后，符合标准的投资者其实很少，所以这个市场会小很多，目前还是会找的，一般都是有一定规模的私募，都是以衍生品起家的。”上海有一家公司是专门做衍生品的，私募之前我让我们代销，场外期权的管理规模是30亿多，现在是10亿多了。改天再跟他们谈谈。” 李文说道。

机构业务大幅萎缩

“不仅是场外期权，市场不好的时候其他业务也不好做。” 上述三位机构业务人士均对记者感叹。

对于券商业务人员来说，可以办理的业务包括机构开户、上市公司业务、私募托管外包、私募交易开户、私募代销、财富管理、资产配置等，其中上市公司公司业务包括股票质押、大宗交易减持等多种形式。

今年以来A股市场表现疲软，经历多重震荡。 上证指数一度从年初的3500多点跌至2700点。 市场不太好，上市公司股票质押频繁爆仓。 中信证券近期发布的研究报告显示，根据上市公司公告，计算出了2010年以来未发行的股票。 经测算，截至上半年，上市公司股权质押规模约为5.6万亿元，涉及上市公司2363家。 其中如何发展股票配资业务，全市场837家公司存在清算风险，涉及股票市值5319亿元，占全市场总市值的1.12%。 目前，中小板和创业板有1429亿元和1211亿元股票面临爆仓风险，分别占中小板和创业板总市值的1.60%和2.62%。宝石。

“因为爆仓太多，所以我们对股票质押的要求比较高，必须是投行的核心IPO或者再融资客户。我们还要求上市公司股东持股不超过70% 30%给券商相当于质押1000万股，券商账户中预留300万股用于清算。 李文表示，但据他了解，一些小型券商业务量较小，风险控制也不太严格。 证券公司大股东的质押比例最高可达90%，而且根本不需要预留。 “现在股票质押的订单不多，奖励也不多，赚1亿元的奖金不到4万元，而且是按季发放，每个季度1万元。” 李文说道。

多位接受采访的机构人士告诉记者，现在上市公司普遍缺钱，股票质押比例较低。 许多大股东不愿意这样做。 对于一些“左撇子、右撇子”的业务，小券商会帮助上市公司寻找资金，并在撮合成功后收取1-2分的财务顾问费。 “这种方式比较传统，我做的也比较传统，比如上市公司的股票质押业务。” 李文说道。

据李文透露，上半年他在谈几个私募项目，其中包括托管和寄售业务。 一般来说，私募股权托管对个人的奖励比较高，券商可以给个人1万元托管费的30%到40%。 赏金三四千块钱。 然而，私募股权业务的“前线”很长。 有时两三个月都卖不出去。 今年的市场不好。 私募老板们非常谨慎，回报也很慢。 感觉没钱赚了。

随着机构业务从热情回归理性，销售人员的心态和工作重点也随之调整。 “留下来”，面对这样的市场，一些销售人员消极应对，认为熬过熊市可能会好起来，而李文则表示应该积极应对。 “股票不容易做升鸿网配资，所以我们应该做固定收益产品配置。如果机构做得不够好，我们应该扩大个人客户资源。机构业务部也认可个人客户的表现，以及出售的奖励产品相当高，我们机构业务人员也做私募业务，上市公司业务，还有销售固定收益产品等业务，市场不好的时候，最好赚钱，最好做的就是有时是为了平衡。” 李文说道。

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